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币安网 2021/8/21 20:46:26 火币交易 0

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7 eastern time


实战操作需要先确定基本面情况给出的方向,再根据技术面确认趋势已经开始。


  如果技术面没有给出配合的信号,我宁可观望也不会盲目进场


   为什么我们预测低于市场的美债收益率中枢?  上周美债收益率超预期回落


  2020年12月-2021年3月,十年期美债收益率持续抬升,于3月31日达到1.74%的高点,其中尤以3月的升幅最快。


  4月以来,美债收益率的升势缓和,在1.7%左右的水平震荡,上周,美债收益率超预期回落,单日出现快速下行,4月15日,10Y美债收益率回落至1.56%,较前期高点已回落了18BP;4月16日,美债收益率小幅反弹但仍收于1.59%。


    而同期我们看到的是美国强劲的基本面数据和疫苗推进进度乐观。


  4月14日美联储发布的褐皮书中对经济活动的描述从“小幅复苏”提升到“温和复苏”,褐皮书提到,美国的经济活动从2月底开始加速,到4月初时的步伐已经温和,消费者支出得到改善。


  旅游业的报告更加乐观,物价上涨速度则略有加快,多数地区就业人数都有小幅至中等程度的增长;此外,3月数据显示美国零售销售超预期环比激增,上周美国首次申请失业救济人数远低于预期且创13个月新低,4月美国密歇根消费者信心创疫情流行以来新高;疫苗进展顺利,截至4月15日,美国民众已累计注射1.85亿支新冠疫苗,48%的成年人至少接种了一针疫苗。


  聚焦TIPS标售债市交易员正将焦点转向美国财政部周四标售的130亿美元10年期通胀保值债券(TIPS)。


  该市场的标售进程自首次问世以来的近四分之一个世纪中,很少获得如此多的关注


  周四的标售将被视为衡量投资者胃纳的一个关键指标,也是一些人重新入场的潜在机会。


  对于从事全球通胀保值证券交易的Wihore对冲基金经理GangHu来说,本周的TIPS标售是一个必须关注的事件。


  Hu说,许多交易员可能在“等着看能不能买到便宜的东西”,目前该市场正不断进行着“低买高卖”式的锯齿状交易——在盈亏平衡通胀率下跌时买入,在通胀预期上升时卖出。


    QDII额度“加码”投放有深意  央行本周一宣布的上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点“威力”颇大。


  一方面,政策宣布后在岸、离岸人民币兑美元汇率瞬时下跌;另一方面,截至目前,在岸人民币兑美元连续两天走贬。


    中银证券全球首席经济学家管涛近日表示,央行不会放任人民币过快升值,必要时将果断出手。


  央行不出手则已,出手必是重拳。


  以往央行调整人民币存款准备金率一般每次调整0.5个百分点,此次外汇存款准备金率上调幅度为2个百分点,明显超出以往人民币存款准备金率的调整幅度,力度较大,彰显央行调控决心。


    除了上调外汇存款准备金率外,6月2日当天,国家外汇管理局宣布加大QDII本轮额度发放规模。


  这是自去年三季度以来第七次发放QDII额度,此次发放的103亿美元QDII额度相较于前六次均明显增加。


    数据显示,去年9月至今年5月,外汇局先后批准六轮QDII额度,共发放QDII额度330.36亿美元。


  具体看,2020年9月发放33.6亿美元,11月初发放50.6亿美元,11月末发放42.96亿美元;2021年1月发放90.2亿美元,3月发放88.5亿美元,5月发放24.5亿美元。


    QDII额度常态化发放除了是我国稳步推进金融市场双向开放的既定安排外,此次“加码”投放额度也被有观点看作是有助于抑制人民币单边升值预期的配套政策。


    中信证券研究所副所长明明表示,应对人民币过快升值,央行工具箱丰富,上调外汇存款准备金率也只是初试牛刀。


  从央行应对多次人民币快速升值的历史看,启动逆周期因子、调整远期售汇业务的外汇风险准备金率、调节境内企业境外投资放款宏观审慎调节系数、加大QDII审批额度、鼓励对外直接投资、放宽居民个人购汇限制、用外汇缴存人民币存款准备金等手段和工具都曾被使用。


    中银证券全球首席经济学家管涛对此表示,加快QDII额度发放,有助于构建金融双向开放新格局,也有利于疏导境内主体多样化境外资产配置需求,为境内金融机构提升境外投资能力提供机会。


  这体现了相关部门围绕保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的目标,采取增加汇率弹性、有序扩大金融市场双向开放的外汇政策组合拳思路。


    管涛预计,接下来围绕资本项目和金融市场高水平开放,尤其是股票、债券、外汇市场开放等,落实跨境资本流动均衡管理,央行外汇局仍有会一系列新的举措。


  所以,市场不必纠结汇率问题,更不要去赌人民币单边升值或贬值。


  借用前不久央行官员话“不要赌人民币汇率单边升值或贬值,久赌必输”。


  

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